【顧奎國 每週專欄】歷史:Fed不動時美股常上漲、1995~96年為對照

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自從聯準會上次調整貨幣政策利率,已過了超過280天,為現代史上第二長的暫停紀錄。過去歷史顯示,每當Fed維持利率不變,標準普爾500指數的表現通常都不錯。 MarketWatch報導,過去50年來,標普500平均可在Fed按兵不動期間上漲6%。1989年來的六次不動期間,標普500的漲勢更兇猛、平均漲幅達13.1%。Fed因經濟轉弱而被迫降息時,股市才會遭拋售,這跟當前環境不一樣。 統計顯示,Fed只有一次按兵不動的時間比這次久,那就是2006~2007年、當時有446天維持政策不變,因為那正好是2007~2009年全球金融海嘯前夕,1995~96年跟現在比較像,因為Fed當時不動的時間也很長、經濟則正要軟著陸。雖不確定Fed主席鮑爾及同事能否成功讓經濟軟著陸,但4月就業報告出爐後、可能性增加了。若真是如此,則美股在1990年代中期跳漲19%的走勢,或許是相當有用的參考。