散裝航運供需呈現改善 預估2023年BDI指數均價呈現反彈
展望2023年，在Orderbook數處於近年低檔，且中國對原物料需求將呈現回溫下， 預估整體散裝航運為供需均衡狀態，預估2023年的BDI平均指數，將由2022年的1,950點左右，上升至2,200~2,400點區間，在散裝運價均價可望提升下，我們對散裝航運為中性偏正向看法。
中小型散裝船舶營運較佳 可留意相關個股表現
觀察目前各船型現貨運價，中小型船舶運價在13,000~15,000美元區間，而航商成本價約在9,000~10,000美元，目前Panamax、Handymax、Handysize型船舶，現貨船毛利率在30%左右；Capesize型現貨運價在12,000美元，但航商成本價約在15,000美元，大型現貨船舶營運處於虧損狀態，中小型現貨船舶營運優於大型船舶，建議可留意中小型船舶為主及合約現貨比重配置均衡的航商如:慧洋-KY（2637）、台航（2617）等個股。
疫情紅利時代結束 2023貨櫃航運營運回歸常軌
疫情期間造成全球物流大堵塞，適逢歐美零售商積極回補庫存，美國港口大塞港，貨櫃航商2020~2022年迎來史上最強獲利年代；展望2023年，在全球高通膨的環境下，預估消費力道將較為和緩，供給端部分，因2023年起大量新造貨櫃船舶將下水加入營運，過多的供給將形成後續運價上漲的壓力，預估貨櫃航商營運及獲利將回歸常軌，超額利潤不再，因此我們對整體貨櫃航運為中性看法。
