聯準會最新公布的貨幣政策會議記錄意外偏鷹，導致全球科技類股全面下殺。聯邦公開市場委員會是在大約三週之前開會，許多Fed官員此後有許多機會向市場傳達資訊，但為何市場現在才受驚嚇？投資人究竟在怕甚麼？ Zero Hedge 5日報導，5日公布的FOMC會議紀錄顯示，Fed首次升息後就會考慮縮減資產負債表。這讓市場感到驚訝。上一次Fed是在首次升息兩年後才開始縮表。也就是說，Fed暗示這次縮表的啟動時間，恐怕會縮短至首次升息後的9個月、趕在今年展開。另一個讓市場吃驚的是，FOMC有部分委員認為，依靠縮表而非升息來收緊金融環境，有望抑制殖利率曲線在政策回歸正軌期間的趨緩程度。目前不清楚FOMC是否全員認同這個觀點。高盛首席經濟學家Jan Hatzius發表研究報告指出，12月的FOMC會議紀錄暗示，與會成員持續認為，3月中旬為適當的購債行動撤場時點。紀錄並顯示，一些委員認為首次調升聯邦基金利率後，啟動縮表的時間點可以相對較快，而許多委員判斷，適當的縮表速率很可能比前次循環高。高盛認為，最新會議記錄顯示，FOMC有更高機率在第二季對縮表程序達成共識、並發布貨幣政策回歸正軌的最新指導原則，比該證券先前假設的Q4還要早。高盛預測，縮表將取代每季升息行動，倘若Q3就開始縮表，FOMC今年依舊可能只升三次息。CNBC報導，Infrastructure Capital Management執行長Jay Hatfield說，Fed決定縮表，是今年一項關鍵風險。若Fed開始縮減資產負債表，恐造成災難。Hatfield說，若真的發生縮表情況，代表Fed不僅不再對市場挹注流動性，還會將流動性撤出。當Fed開始抽出流動性，股市不會是人們能夠安身之處。
