美國5月消費者物價指數因為去年基期偏低、經濟逐漸走出疫情陰霾的關係大幅走高，實質殖利率也嚴重轉負。Barron`s 10日報導，德意志銀行經濟學家Jim Reid直指，美國10年期公債殖利率目前來到1.5%附近，5月CPI年增率則多達5%，兩者利差為負3.5個百分點，差距創1980年以來新高。有趣的是，統計顯示，過去70年來，美國實質利率僅有10個月的轉負程度高於當前，這幾個月全都落在1974年、1975年或1980年。Reid說，實質殖利率嚴重轉負，對當今的金融環境極為有利。然而，他懷疑，通膨率、債券殖利率差距如此嚴重，或許會有大規模意外事件潛伏其中。Pantheon Macroeconomics首席經濟學家Ian Shepherdson則說，風險在於升息時機可能提前。美國10年期公債殖利率與CPI的差距，暗示投資人最終可能因為通膨或許不是暫時的，而備感意外。Shepherdson提到，隨著通膨加溫，通膨預期、加薪需求也會隨之上升。遍尋不著勞工填補職缺的雇主，已開始拉高薪資吸引人才。他認為，就算勞動力參與率重返疫情來襲前的水位，恐怕仍不足夠。而直到失業救濟福利改善、學校/幼稚園尚未完全重啟，對勞工短缺的效應明朗化前，Fed對於這個問題難有明確答案。報導稱，政府加碼提供的失業救濟金方案，預計9月就到期。不過，許多州政府都決定提前終止額外的失業救濟行動，意味著7月應該就可看到這項暫時性因素對勞工短缺問題的影響。聯邦公開市場委員會預定6月15-16日召開為期兩天的貨幣政策會議。CNBC、路透社報導，不少人認為，Fed或許會於8月的懷俄明州傑克森洞全球央行例行年會宣布削減量化寬鬆貨幣政策，並於今年稍晚採取行動。之後，Fed可能考慮升息，但市場預期央行會等到2023年再來行動。
