金可-KY(8406)9月營收7.61億元，年減6.71%，月增37.36%，主因在於中國市場因經銷商庫存去化後營收逐漸開始回溫，不過日本營收仍持續受到疫情影響，觀察金可第2季營收年減15.18%，毛利率52.86%，稅後EPS為2.18元。
受新冠肺炎疫情影響，金可2020上半年營收電商佔比約6成，實體約4成，未來金可目標將提高電商營收占比至70%以上，而六月因618電商促銷檔期，為上半年營收最高的月份，目前實體通路暫停促銷活動，電商行銷費用仍維持去年水準，因此今年整體費用會較低，後續營益率仍有提升空間，而第三季在美元貶值下，對業外匯兌收益都會有正面幫助。
展望公司未來營運，中國短週期隱形眼鏡滲透度有望持續提高，加上電商長期成長趨勢不變，海昌為中國隱形眼鏡市場領導品牌，電商市占率也持續上升中，優於國際大廠，雖然新的小品牌不斷投入電商市場，但在客戶的黏著度穩固下，對海昌電商市占率的影響不大。而中國實體通路市場在部分小品牌退出後，市占率有望維持成長水準；而日本市場去年下半年推出自有品牌產品因基期仍低，未來仍有成長空間，短線上受新冠肺炎疫情影響，訂單能見度較差，不過中國疫情相對穩定，第二季出貨量回溫，下半年隨疫情獲得控制將進入傳統旺季，營收有望隨著客戶庫存水位降低逐季成長。
目前中國彩片的滲透率約40%，對比台灣及日本的60%還有很大成長空間，未來兩年內中國彩片滲透度有機會接近台日水準，其中彩片是海昌的強項，領先競爭同業，金可成長動能主要來自於中國電商彩片成長貢獻，而在第四季有電商的促銷檔期，公司營收可望逐月回溫，目前股價在歷史低檔區，短線我們先看反彈。
