分析師和投資人都認為，「平衡通膨率」(break-even rate)是今年以來美股最可靠的指標。平衡通膨率下跌時，美股往往隨之拉回。週二(29日)平衡通膨率終結連日的上行趨勢，反轉下跌，可能是市場的不利之兆。
華爾街日報29日報導，美國10年期公債殖利率，從28日的0.661%、29日降至0.643%。10年期抗通膨債券(TIPS)殖利率也從負0.961%、降至負0.978%。這兩者的殖利率利差即是平衡通膨率，Tradeweb數據顯示，平衡通膨率降至1.62%，代表市場的通膨預期降溫。
平衡通膨率是今年美股最準確的指標，3月股災過後，10年期平衡通膨率一路上衝。6月以來，平衡通膨率更從1.2%升至1.8%，引領美股漲勢。8月底平衡通膨率觸及1.8%後，反轉走低，美股跟著跌跤。9月底，平衡通膨率止跌回升，但是29日轉跌，終止了多日漲勢。
美國公債的名目殖利率跌至谷底，缺乏下行空間，投資人轉而聚焦平衡通膨率和實質殖利率(即TIPS、經通膨調整後的殖利率)。Tradeweb數據顯示，儘管美債殖利率幾乎紋風不動，實質殖利率卻緩步走升，擺脫8月底空前低點的負1.1%。Columbia Threadneedle Investments多元資產投資組合經理人Maya Bhandari表示：「很難提出論點證明，名目殖利率還有更多下跌空間」。
高盛：分散投資陷入絕望
Business Insider 29日報導，空頭情緒吞沒美股，9月美股翻黑，可能是3月股災以來，第一個收低的月份。高盛表示，10年期實質殖利率走升，讓美股跌勢更為惡化。成長憂慮打壓通膨預期，拉升10年期實質殖利率，與此同時，美國10年期名目殖利率維持不變。
高盛並稱，這導致「分散投資陷入絕望」(diversification desperation)，不論債券或黃金都無法替股票避險，難以發揮傳統的避風港功能。
