一、 加權股價指數與期貨未平倉量分析 當大家已有前章現貨-學院派步調概念及前文所論之未平倉量知識後，為進一步協助投資者對加權指數脈動可更為精確的掌握，特別建議可再依循『臺灣期貨交易所』公開提供之“期貨三大法人”資訊進而分析。
主要因其存在過濾“現貨三大法人”數據所形成之雜訊及不確定性效果，可有效協助對盤勢由長而短之全面性掌控。
其中先由現、期關係特性論起，其共存在以下特點：(1)現貨主長、期貨控短(以一個期貨月為基準)；(2)期、權數據漠生；(3)現、期資金移轉。
(1) 現貨主長、期貨主短
藉由上文及圖中並不難見及，相關性較高之外資及陸資、自營，在現貨方面佈局以中、長線節奏居多；是故其中就特別必需仰賴『期貨』商品進而規避現貨風險，甚至進一步積極搶短佈局，以期現、期同賺企圖，所以將其影響歸納成以下：
(2) 期、權數據漠生
期貨三大法人之期、權數據自2008/04/07起才開始公諸於世，加上投資者對於期、權交易、策略本不甚熟悉下，就甭談要再利用其數據進而研究。其道理就好像是一般拳、掌功夫或許人人皆會，但終究不敵武林秘技：降龍十八掌之剛猛、九陰白骨之陰柔…等道理相仿。故而期、權數據實質存短線方向主控性。
(3) 現、期資金移轉
倘若欲論現、期資金移轉效應，則有必要由自營與外資及陸資佈局有效性進而解讀。其中，自營因期交所賦予『造市者』責任，致使其部位以『選擇權部位為主、期貨部位為輔』。反之，因外資及陸資現貨部位較大，故而其部位以『期貨部位主、選擇權部位為輔』。如此一來，也就是現、期資金移轉效應將於外資及陸資之部位調整情況較趨明顯。
其中若進一步再去區分外資及陸資之操作慣性與操作方式分類，又可區分為以下4類循環：
a) 初升段：買期貨、賣現貨
指數仍然盤旋底部，不時出現破底，投資信心依舊脆弱下，投資人較易贖回基金資金，致使其賣股求現，但買期『避險』或『避軋空』可能。
b) 主升段：買期貨、買現貨
指數漲勢確立，資金狂潮湧進，一則、經理人資金需快速進場卡位；二則、基金存必需持股比率限制。故而此際會出現外資及陸資現、期同步加碼結構。
c) 末升段：賣期貨、買現貨
指數已達相對高檔或頭部，外資及陸資為“倒貨”，就必需引『散戶』進場，是故現貨將維持續買節奏，但反向卻是利用“期貨”進行『避險』。
d) 下跌段：賣期貨、賣現貨
指數跌勢確立，趨勢兵敗如山倒，外資及陸資就會以迅雷不及掩耳的速度非但期貨擴大放空，甚至進一步將更以“賣現貨”以求期貨大幅獲利。
以上四個階段將會循環不斷延綿不絕，故而操作上強調必需探求其『習性』、『邏輯』，方得“以靜制動、後發先制”，以立操盤之不敗之地。
