台股放寬漲跌幅，提前 6 月上路
金管會曾主委昨天指出
原訂 8/3 放寬股市漲跌幅措施
將提前至 6/1 上路
未來台股的漲跌幅限制
將從現行的 7% 升至 10%
這是台股揚升方案的殺手鐧
主委希望用這 1 招提升台股成交量
可是投資人卻擔心另一件事…
第 3 項配套措施，影響層面最大
針對放寬漲跌幅政策
證交所有 3 項配套措施：
圖片來源:聯合新聞網
其中因股價波動
而延伸出來的權證、選擇權、股票期貨
漲跌幅也放寬到 10%
但是跟一般投資人關係較大的是
信用交易擔保維持率從 120% 調高至 130%
而且提早在 5/4 實施
擔保維持率有 2 種
什麼是：信用交易「擔保維持率」呢？
信用交易就是投資人跟證券商借錢買股
或是借股票賣出
並且用股票做為抵押品的交易
所以擔保維持率有 2 種：
(1) 融資維持率
(2) 融券維持率
維持率可以看成是出錢的證券商
對股價波動的忍受度
當我們融資做多時
券商會幫你出 6 成的融資金額
(我們只要出 4 成)
這個時候股票市值對融資金額的比率
就稱為融資維持率：
當股票市值一直跌
就會讓 融資維持率 一直降
降到 120% 之下
券商就會通知投資人要「補錢」
如果不補錢，過 2 天券商就會自行幫你賣出
這就叫做「斷頭」 
融券放空跟融資做多不太一樣
放空的投資人必須要準備一筆「保證金」
（目前證券商會收市價的 9 成）
放空後，投資人「帳面」會有一筆「放空賣出的價款」
「保證金與放空賣出的價款」與「股票市值」的比率
就是融券維持率：
當股價不如預期下跌
反而一直漲
這時候 融券維持率 就會降
降到 120% 以下
就形成「軋空」
券商會請你增加「保證金」
提高擔保維持率，就提早被追繳
從 5/4 開始，擔保維持率從 120%
提高到 130%
會讓使用信用交易的投資人
提早被追繳
我舉個例子來說明：
今天小明 融資買進 1 張 100 元的股票
這時券商出 60 元
融資維持率是：100 / 60 = 166%
結果小明運氣不好
股價一直跌
但是股價跌破 72 元之前
小明是不會被券商「追繳」滴
（融資維持率 120% 時對應的股價是 72）
如果融資維持率拉高至 130%
股價只要一跌破 78 元
就會被追繳了 
講白了，現在股價跌 28% 才會被追繳
也就是 4 根跌停 (7% x 4 = 28%)
在新的制度下
只要跌 22% 就面臨追繳
可能 2 根停板 (10% x2 = 20%)
小明就準備被追繳了
面臨追繳時，有 3 個方法
我也曾經被追繳過
當時沒有什麼經驗
只知道我有 2 個選擇：
(1) 認賠殺出
(2) 加碼攤平
第 1 個選項的風險是
一賣掉，股價就開始反彈
(這個經驗很多人有吧！)
第 2 個選項的風險是
碰到長空走勢時
越加碼攤平，最後就輸越多
後來有位股市前輩告訴我第 3 個方法…
利用整戶維持率的觀念，避免停損在低檔
當一般人被追繳時
常常會心灰意冷，或是眼不見為淨
任由券商賤賣(市價賣出)手中的持股
明明是好股票
卻因為市場的恐慌賣壓
害自己的股票斷頭
(冤枉呀～大人)
這時候如果你有整戶維持率的觀念
又不想逆勢承接攤平
可以對同一檔個股「融券放空」
馬上就拉高你的維持率了
股票也不會被斷頭賣出啦！
整戶維持率就是結合
融資維持率 與 融券維持率：
理由很簡單，當放空時
「保證金」以及「融券放空價款」會讓方程式的分子拉高
也就直接提高整戶維持率了
我們以剛才小明的例子來看
當股價跌到 72 元時
他馬上融券放空 1 張
他的整戶維持率就從 120% 變成 158%
就不會被狠心的券商停損在低檔了
遇到「恐慌性賣壓」時最好用
自從我有了這個觀念之後
以後碰到非經濟性利空的殺盤時
不僅放空的部份可以賺到錢
手中的多單也不需要認賠殺出
操作變得更為靈活了
不過我要強調這個方法
碰到市場有恐慌性賣壓時才好用
如果是碰到盤跌
或是基本面惡化
還是要考慮換股操作
新制上路，會有陣痛期
就像當時開放現股當沖時
市場會先觀望
過一段時間之後
才會慢慢適應
這次放寬股價漲跌幅到 10%
短時間內，我研判成交量不會大幅增加
反而投資人會因為擔保維持率提高
交易更為謹慎
所以我們應該挑選質優的個股
避免太投機的中小型股
才不會三天兩頭被追繳唷～
資料來源:CMoney 撰文:陳唯泰
