南電(8046) 研究報告
公司基本面 :
[提高自動化，汰除低毛利]
南電成立於1997年10月，由一般印刷電路板業務，轉型專注於高階印刷電路板及IC載板的生產、製造、研發業務。2018年，產品應用來比重分別為：PC佔約14%、網通佔約44%、消費性電子佔約23%、車用電子佔約15%、其他佔約4%；產品生產上，陸續推出人工智慧應用之高效能運算晶片載板、5G網通設備載板及7奈米繪圖晶片載板等，可望抵消個人電腦與手機市場需求飽和之影響。
營運題材面 :
[轉虧為盈，ABF需求強勁]
南電在第三季將由虧轉盈利多加持下，中國大陸積極加快布建5G基礎建設，包括基地台、網路設備、高階伺服器等，在此趨勢下，華為海思擴大在台的ABF載板的採購，市場傳出，華為有意擴大與南電合作，而為了因應華為的龐大需求，南電有望將啟動ABF載板的擴產。
財報營收面 :
南電今年營運逐季改善，營業利益率連續 4 季較去年同期成長；2019年上半年合併營收138.89億元，年增5.51％，毛利率1.01％、營益率負4.28％，雖仍處虧損，但表現回升至近3年同期最佳；稅後虧損3.25億元、每股虧損0.5元，虧損幅度收斂達63.6％，雙雙回升至近4年同期最佳。
