玉晶光(3406)
業務簡介:
玉晶光電股份有限公司成立於1990年2月8日，主要從事光學鏡頭製造廠，生產製造各種玻璃鏡片球面及非球面塑膠鏡片、鏡頭，並應用於手機、數位相機、投影機、NB、平板電腦等電子產品；其中2018年營業商品比重分佈如下圖:
該公司光學設計、模仁的超精密加工、塑膠射出成型、鍍膜及製品技術與投影檢測都擁有全製程的能力，是規模相當完善的玻璃暨塑膠鏡片設計與製造的公司，在業界佔有一席地位，同時，該公司也是國內少數俱備800萬畫素手機與Notebook鏡頭量產的公司之一。
營業收入方面，從2017年第一季開始，整體營收便往上跳到另一層級，股價也跟隨著往上攀升；其中，第一季明顯是產業淡季，而旺季落在第三季。
獲利表現方面
上圖可以明顯看出，三率最低點在2016年的第一季，一直持續到了2017第四季年，配合稍早提到的，該公司在2017年整年營收肘個往上跳了ㄧ個層級，營收與三率接雙雙成長，果然股價在2017年第三季創新高約500元。
杜邦分析方面，權益乘數有降低的趨勢，但是稅後淨利率也有下降的傾向，帶動ROE也逐季走低，投資朋友需密切注意稅後淨利率是否會繼續下探。
盈餘品質方面
上面曾提到，營收、三率、ROE表現皆不錯，股價也創高來到500元左右，但是在盈餘品質方面，儘管自由現金流量在2016年到2019年為正，但是營業現金流量佔稅後淨利比的波動實在是相當大，主要起因於2017年與2019年的稅後淨利才0.08與0.05。
