中磊(5388) 研究報告
基本面 :
[ 台灣頻寬及電信設備代工大廠 ]
中磊 (5388)為國內無線寬頻設備代工廠，主要產品與服務包括：無線寬頻閘道器、整合型IAD產品、Small Cell小型基地台、智慧家庭監控設備、商用路由器以及光纖級網通產品等，中磊亦為全球第一大印表機列印伺服器製造商，也是北美第一大智慧家庭監控系統供應商。
營運概況 :
[ 超寬頻接取設備，搶攻歐洲電信市場 ]
為降低貿易戰帶來的衝擊，中磊也持續加速全球布局，其中看好歐洲市場將成未
來營運的成長中心，盼能透過新世代 Multi-Gigabit 超寬頻接取設備，及智慧物聯網解決方案，搶攻歐洲電信市場。
產品需求 :
[ 小型基地台搭5G趨勢，專業機構估複合成長率36% ]
SmallCell Forum預估，2020年小型基地台市場規模將達60億美元，未來5G應用的頻譜較高頻，將促進小型基地台使用，行動營運商未來小型基地台建設自2015年到2025年年複合成長率將達36%，預估2025年小型基地台布署將是2015年的22倍。
公司營收 :
[ 受美中貿易戰影響，前三季營收欠佳 ]
中磊今年以來飽受美中貿易戰影響，第三季營收 85.14 億元，雖季增 16.6%，但年減近 2 成，累計前三季營收 237.84 億元，年減 15.5%。
操作分析 :
台灣5G商轉估計在2020年實現，屈時”小型基地台”將扮演接收與發送5G毫米波的角色。5G訊號不像4G訊號能傳遞又遠又長，因需要廣設小型基地台來接受能量更強但傳送距離更短的毫米波。趨勢浪潮下，中磊更為避免受中美貿易戰影響，營運方針將轉攻歐洲電信市場，為公司前三季營收力挽狂瀾。而股價近期走勢突破下降趨勢線，並且量增連四紅站穩季線，挑戰半年線，綜合股價基期低、產品需求增、公司營運佳，操作上能以多頭操作應對。
