昂寶-KY (4947) 研究報告 AC/DC及DC/AC電源管理IC公司
基本面 :
昂寶電子為敦南科技旗下專攻電源管理晶片廠，持股50％，屬於光寶集團，公司營運重心位於中國上海張江高科技園區，為中國大陸半導體發展重鎮公司為全球少數能同時提供AC/DC、DC/AC晶片解決方案的IC設計公司，核心團隊來自美國半導體公司TI。
(AC/ DC電源就是輸入為交流，輸出為直流的電源模組。AC/DC電源設計門檻較高)
產品需求面 :
[ 節慶行情預期帶動產品拉貨需求 ]
中國大陸手機品牌在第四季推出新機，加上雙十一購物節及農曆春節前的備貨需求，在庫存水位逐步降低情況下，看好第四季將重啟拉貨需求，預估昂寶本季合併營收將季增雙位數水準
[蘋果產品結構改版，昂寶有望受惠 ]
蘋果近日更新的Macbook Air已將充電接口改為Type-C結合USB-PD，在這股USB-PD浪潮下，昂寶-KY也有望因此受惠，帶動產品出貨暢旺。預期明年這股氣勢將延續下去，有助於昂寶-KY拿下更多訂單。
公司營收面 :
[ 合併營收改寫歷史高 ]
今年前9月合併營收達36.79億元，相較去年同期成長25.5％，改寫歷史新高紀錄。第四季將可望受惠於雙十一購物節及中國大陸客戶春節前的備貨需求，帶動營收明顯升溫。
操作分析 :
依歷史本益比估計，昂寶顛峰時期本益比約落在25.2倍，相較於現在13倍左右的本益比，整整衰落2倍之多，而今年Q1及Q2的每股盈餘皆較去年成長30%左右，況且在雙十一購物節及中國大陸客戶春節前的備貨需求帶動下，第三季EPS有望持平或是更高，即便給予均值15倍本益比，股價仍有200元以上價值。 11/6日收盤價為192元
股價突破季線站穩190元，型態也突破下降趨勢線以及頸線關卡，後勢股價拉回季線附近都是不錯的買點。
