建準(2421)研究報告
基本面
建準成立於 1980 年，主要產品為馬達、風扇及散熱模組，應用領域包含 IT 產業、工 業、家庭應用、網通、伺服器、車用、LED 等。主要競爭對手為台達電、Nidec。
2017 年產品比重：IT 相關佔 36.1%、伺服器/網通佔 20.4%、工業/醫療佔 16%、家庭應用 佔 10.7%、通路佔 10.7%、車用佔 4.2%、LED 佔 1.9%。
產業概況
隨著電子、通訊及可攜式產品運算以及聯網功能不斷增強，使用時之溫度不斷增加；且在時尚風潮引導下，產品外形日趨輕薄短小，並且須具備強大的畫質 處理能力，這些消費者的需求以及產品的發展趨勢，構成散熱產業最大的發展契機。
另外，近年崛起的社交網站、網路購物、通訊軟體以及虛擬實境裝置，強力帶動伺服器、通訊、雲端運算、雲端儲存設備以及微型散熱風扇的需求，進而帶 動散熱元件的大幅成長。
消息面
【車用及伺服器產品為主要成長動能來源】
建準(2421)主要成長動能來自車用及伺服器相關產品，在車用產品部分，聚焦在10個應用上，包含無線充電、電池模組、LED、空調、座椅等相關需求未來將持續放大，展望2019年車用營收將可望成長大於30%，而伺服器產品部分，隨著白牌伺服器持續高速成長，散熱需求同樣呈現高速成長，不過由於競爭者眾，毛利率不如其他非IT產品來得高。
【第三季毛利率可望呈現季成長】
受惠於伺服器產品因為數據中心、AI（人工智慧）而浮現需求，自動化產品線訂單前景佳，帶動毛利回穩、獲利動能回升，預估第3季毛利走勢將會出現季增走勢，今年下半年淨利表現可望更佳，下半年淨利年增率有望來到8.9%，明年全年淨利更有望年增38.1%。
結論:
根據本益比河流圖可觀察到以建準(2421)現在的股價位階來說並未高估，此外在高速運算的潮流下，對於散熱原件需求將大幅增加，但需留意目前貿易戰的影響以擴大到電子產品，使得電子終端產品需求可能因此下降。
寶德富研究團隊就目前技術面觀察:上檔壓力區及下檔支撐區如圖:
若能突破上面月線壓力，並回測站穩下，月線可當做多頭反攻的支撐水位；反之，若無法突破上檔月線的壓力區，那就需留意恐回測下檔支撐價位。
