全球經濟成長趨緩 空頭趨勢下低還會有更低
2018/10/25盤後分析
美國晶片大廠德儀（TI）財測結果不如市場預期以及美國新屋銷售數據疲弱，引發投資人對經濟和企業獲利成長的擔憂，加上自川普上任以來道瓊工業指數、S&P500、那斯達克指數從未跌破年線，加上美股現在的位階相對全球股市來說較高，因此當昨日美股大崩盤跌破年線之下，失望性與恐慌性賣壓的湧現，加速美股遭到拋售。
而美股指數中，費城半導指數早就領先其餘三大指數跌破年線之下，半導體產業又可視為經濟成長的領先指標，在許多晶片大廠財測表現不如預期佳時，也間接說明經濟成長逐漸減緩的重大警訊，此外房地產交易是經濟活動是否活絡的領頭羊，當美國公債殖利率不斷攀高，使得借款成本攀升下，導致房市銷售量逐漸遞減，根據統計美國上個月新屋銷售量創近了近兩年新低，加上美國公布的褐皮書顯示目前美國整體經濟活動以“溫和至適度”的速度擴張，但在薪資和放款利率的上升以及關稅因素使得製造成本不斷攀升下，加重企業的生產成本，而這些徵兆都顯示著貿易戰的傷害已逐漸開始擴散、蔓延，這也是市場開始逐漸擔心害怕的地方。
受到美股重挫的影響下，亞股今日開盤全面跳空重挫，台股開盤後一度重挫270點，創下自2017年2月，連續20個月以來的低點，盤面上主要的權值股台積電(2330)、大立光(3008)大跌逾3%、4%，漲價題材概念股的矽晶圓、被動元件、記憶體、MOSFET等也再度出現急殺、相關個股持續破底，僅部分生技類股如大江(8436)、美時(1795)，傳產股統一(1216)、中鋼(2002)，電信類股中華電(2412)、台灣大(3045)等逆勢走強；而上櫃指數(OTC)今日也灌破了前波低檔，在費城半導指數走軟影響下，上櫃指數(OTC)半導體類股跌幅為今日最重，相關個股的矽晶圓中美晶(5483)、環球晶(6488)、合晶(6182)，晶圓代工廠世界(5347)，IC封測廠欣銓(3264)紛紛打入跌停。
在外資持續站賣方調節資金、中美貿易戰陷入難纏糾結下，台股自跌破萬點之後，已成空頭趨勢，在空頭趨勢下無量下跌比有量下跌好，原因在於破底下跌若帶量顯示有資金進場搶反彈，但這些資金偏向當日沖或隔日沖居多，反而會使得指數籌碼結構變得更加零亂，恐會使得盤面波動更加劇烈；下跌無量，且持續破低，代表市場買氣不佳，且外資持續站在賣方，市場籌碼從外資手中流像散護手中，籌碼集中度過散下，也不利於台股築底。
只要外資持續站在賣超，下跌過後的築底架構都相當脆弱，一跌就破，因此空頭趨勢下千萬不可隨意猜底，因為低還會有更低，惟有等到外資重新站回買方，集中市場籌碼，才會是正式止跌訊號的開始。
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