勿把弱勢反彈當止跌轉機 台股萬點是壓力也是心理關卡
2018/10/24盤後分析
最近國際利空消息不斷，影響全球經濟因素的有英國脫歐僵局、義大利預算與歐盟未果、美中貿易戰延燒、聯準會(Fed)鷹派升息、美國公債殖利率的飆升以及中國股票質押過高等，導致昨日全球股市一片慘綠，美股道瓊工業指數昨日盤中更是狂瀉逾500點，主因在於昨日美國重型工業設備製造大廠且一向被視為全球景氣風向球的開拓重工財報結果不如預期來的好，且影響營收的關鍵原因出在原物料的鋼價成本上漲以及關稅提高下，導致製造成本攀升，進而稀釋了營收獲利表現，這說明了中美貿易戰的延燒儼然對於企業獲利產生重大影響。
中美貿易戰對經濟層面的影響如同瘋狗浪一樣，不僅對於美、中兩個市場造成衝擊，對於全球產業結構鍊上也產生相當嚴重的傷害，不僅衝擊電子產品需求減緩，連今年最被市場看好的原物料族群也出現雜音，根據經濟部公布9月外銷訂單中顯示，機械產品意外翻黑，訂單金額年減5.3%，也是為2016年8月以來首度負成長，且汽車零組件也因中美貿易戰的影響，北美GDP恐不如預期下，造成美國訂單需求下降，而機械、汽車零組件等產品屬產業鏈的下游，隨著下游需求逐漸減少下，上游的原物料鋼鐵報價上也逐漸下滑；不僅在鋼鐵業，連塑化業也受到衝擊，台塑集團表示中美貿易戰比預期嚴重，客戶拉貨備貨意願降低，造成部分塑化產品售價下滑，下游需求減緩下，處於上游的塑化原料報價也出現鬆動，像是丁二烯價格上周暴跌11.3%，苯乙烯（SM）也重挫6.6%，另外五大泛用塑膠中的PVC、ABS上周價格跌幅都超過2%。
而貿易戰的衝擊不僅影響到產業結構上的景氣，也影響到市場對於股市後市的看法陷入悲觀，外資摩根士丹利認為美股近期的表現只是「死貓跳」（Dead Cat Bounce），是用來比喻股票大跌過程中的短暫反彈，在面臨國際政經局勢的變化，避險情續升溫，避險商品黃金、日圓價格上漲。
根據研究機構EPFR統計上週股票型基金資金流向大幅淨流出158億美元，其中美國股票型基金淨流出金額高達148億美元，為主要資金流出地區，此外中國最大的基金之一光大控股表示面臨全球股市基期墊高、成長動能趨緩下，將準備減持部分持股。
在國際股市表現不振加上外資態度偏空壓力下，台股恐將維持弱勢整理，萬點關卡不僅是個壓力，也是個心理關卡，要破除這個僵局唯有外資止住賣壓回流買超台股、台幣回升下，才有機會維持震盪整理格局，否則在國際利空不斷下，台股加權恐將面臨往下修正之格局。
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