外資期貨淨多單持續增加 需留意下週三為台股期貨結算日
2018/10/12盤後分析
消費者物價指數(CPI)是用來觀察市場通貨膨脹水平的重要指標，當CPI指數升幅過大時，表示通貨膨脹過快已成為經濟不穩定因素，此時會促使國家央行藉由緊縮的貨幣政策(例如:升息等)和財政政策(例如調整稅率等)來降低過熱的經濟成長帶來的影響，但貨幣通縮不僅會使市場流動的資金減少，也會使企業貸款成本變高，進而影響公司獲利表現，因此CPI指數過高的升幅往往不被市場歡迎。
美國9月份消費者物價指數(CPI)上升0.1%，略低於預估的上升0.2%，顯示市場通膨成長並無如預期的強烈，因此稍稍減緩了10年期美國公債殖利率的走強態勢，從高點稍微滑落至3.167%，但美股四大指數依舊續跌1%~2.1%間，主要反應在於美中貿易大戰延續下，導致許多材料成本上揚，加上聯準會(Fed)升息步調依舊，推升貸款利率走強，導致投資人認為企業經營成本的提高下，可能侵蝕了企業獲利表現，使第三季財測數據將不如預期的好，類股表現中，以科技類跌幅最重，但以目前美股道瓊指數位階來看，雖然連續2日重挫近1,300點，但收在年線之上，相較於國際其他股市來說，依舊維持多頭走勢格局。
台股近期表現像是作了雲霄飛車，10月初從山頂一路崩跌破萬點之下，昨日更重挫660點創下史上單日最大跌點，今日由大立光(3008)、台積電(2330)及市場最為關注的修正幅度最大的被動元件龍頭國巨(2327)扮演反彈先鋒，率領電子族群報復性反彈走強，多頭傾巢而出，台股指數一路走高站回萬點大關上，盤終大漲239.7點，漲幅2.44%，今日漲幅也是居亞股之冠，上櫃指數(OTC)站回昨日黑K棒的一半，台幣飆升最低水位來到30.818，升破連續4個交易日來的貶幅態勢。
台股今日表現居亞股之冠，除了受到美股債券殖利率回落、美元指數回貶，使新興市場資金外流壓力減緩外，與台指期逆價差擴大有重要的關聯性，昨日外資大舉賣超台股現貨302億元，導致台股期貨價格與現貨價格逆差擴大，理論上，期貨價格應當會高於現貨價格，且期貨價格越靠近到期日價差將逐漸收斂，但台指期將於下週三結算，理當價差將逐漸收斂，但昨日在恐慌性賣壓以及外資大舉賣超現貨，造成期貨價格反而低於現貨價格，且因為賣超壓力過大，使得這種逆向的價差金額持續擴大，因此存在短線的套利機會。外資的操作手法運用了期貨價格越靠近到期日，價差將逐漸收斂之特性，藉由昨日大舉買進台指期10,454口，來賺取套利空間，順勢推高了台股收復萬點之上。
但在國際情勢尚未明朗下，需留意此波反彈可能只是外資為了拉高下週三(10/17)台指期結算的短暫煙火，因此操作建議，反彈下減少持股，並留意外資資金流向。
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