大成鋼(2027)研究報告
基本面:
大成鋼(2027)為不銹鋼和鋁板捲通路廠商，產品以外銷為主，外銷市場集中在美國，子公司大國鋼(8415)主要以生產銷售螺絲螺帽。大成鋼在美國不鏽鋼通路市場中約有10%市佔率，為美國最大的不鏽鋼通路商，統計至2017年產品營收比重以不鏽鋼相關產品佔43%，鋁製品佔39%，螺絲螺帽相關產品佔18%。
消息面:
在美國啟動反傾銷「232條款」措施分別對進口鋼鋁品課徵25%和10%高額關稅後，加上去年底美國限制大陸不鏽鋼及鋁捲板進口，至今仍無法順利打進美國市場，造成美國國內市場鋼鋁價格高漲且嚴重缺貨，而大成鋼(2027)居通路角色，從中受惠，在世界各地拉貨後先銷往於美國設立的子公司在轉售給美國市場，其中不鏽鋼捲板有60%來自台灣、40%來自世界各國；鋁捲板主要像印尼、印度以及南非等地採購。目前單月銷售超過4萬公噸，優於去年，但仍無法滿足美國市場一年90萬公噸的消耗量，而美國市場鋼鋁缺貨及高關稅狀態短時間內不易改變，特別是鋁捲板需求大於供給呈現零庫存狀態，大成鋼(2027)在今明兩年獲利將呈爆發狀態。
財務面:
8月營收75.3億，年增23.25%，是連續17個月單月營收年增率為正數，且統計上半年稅後獲利30.66億元，年增四倍，每股盈餘3.24，創11年來新高，主要受惠美國限制大陸鋁捲板進口，使其價格飆漲。
展望下半年因目前美國鋁板捲和不銹鋼合金鋼品市場供料還是吃緊，且價格居高不下，因此預估今年第三季營收可望優於第二季。
(以上資料由寶得富研究團隊整理，投資人應獨立判斷審慎評估並自負投資風險)
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