博智(8155)-研究報告
基本面:
博智(8155)是印刷電路板廠，為仁寶(2324)集團旗下的一份子，成立初期主要生產NB等大宗化消費電子產品，但隨著NB市場逐漸蕭條且毛利較少下，2009年轉型生產利基型產品，目前主要生產伺服器用板、工業電腦用板。統計至2018年第二季產品終端應用占比以伺服器板70%、工業電腦板30%。
消息面:
預計今年Purley伺服器滲透率可望逐步提升，主要動能來自於大型資訊中心，原因在於Purley伺服器具備六個記憶體通道相較於Grantley 伺服器只有四個記憶體通道，可大幅提升記憶體頻寬效能，，預計今年底Purley伺服器滲透率可達50%，取代Grantley成為伺服器主流平台。但由於Purley印刷電路板層數由Grantley的8-10層提升至10-14層，因此提高博智(8155)10層板以上產品占比，但板層數越高所需占用的產能越大，所以平均單價(ASP)也會相對較高，因此在Purley伺服器需求向上下，可順勢推升博智(8155)淨利大幅成本。
此外PCB製程精密又複雜多達上百道，且每個工作站的生產狀況都會影響產品品質，而為了降低問題排除時間與提升生產效率，博智(8155)以「智慧製造」做為數位轉型重點，並透過企業即時通訊品牌team+的製造執行系統，大幅提升設備管控精準度，例如當機台設備有突發狀況，工程師能立刻收到通知並即時處理，以縮短設被停機時程，提升生產效率。
財務面:
8月營收2,209億，月減3.97%，年減2.10%，主要原因在於被動元件供不應求，因此有部分客戶針對供貨吃緊的被動元件進行設計變更，但由於零組件變更設計需要2至3個月時間，因此預估9月後營收才有機會逐漸回溫
展望未來在Purley伺服器滲透率提升以及雲端、物聯網、工業自動化等高階應用可望帶動平均單價(ASP)上揚，預估今年全年營收可望年增20%，毛利率也將同步攀高。
(以上資料由寶得富研究團隊整理，投資人應獨立判斷審慎評估並自負投資風險)
以上資料僅供參考，投資時應審慎評估
