瑞昱(2379)研究報告
基本面:
瑞昱(2379)是國內網通晶片IC設計公司，產品結構大致分為網通 65%(10/100Ethernet、Gbe Ethernet、10/100 與 Gbe Switch、WiFi)、PC 周邊(audio Codec、Clock generator 與 card reader、NB CAM) 與多媒體(LCD controller、TV)總計約 35%，其中乙太控制晶片為瑞昱最專業部分，分別為10/100Gb乙太晶片的龍頭，全球市佔率超過70%。瑞昱（2379）近幾年也積極布局車用市場，產品以車用乙太控制晶片、車用3D環景影像系統單晶片等為主軸。
題材面:
今年瑞昱(2379)受惠於通訊IC升級風潮，營運成長重心在於Wi-Fi、GPON、Type-C擴充、編解碼以及乙太網路產品等，其中為了因應5G時代的來臨，Wi-Fi規格從802.11n轉換至802.11ac需求日益普及，並且在中國網通標案持續釋出下，Wi-Fi晶片出貨暢旺，且802.11ac平均單價(ASP)是802.11n的2倍以上，在持續改善調整產品成本結構下，雖然面臨客戶及市場競爭同業殺價壓力，但毛利率仍可望維持一定水準之上。
舊型的車用網路能傳遞的寬頻並不大，且屬於哪裡有設備，就重新拉一條新的線，但當所需的電子設備越多，線路就越複雜且笨重耗油，隨著ADAS(輔助駕駛能力)功能所需要連結的東西也越多，訊號接收也必須更即時快速，瑞昱(2379)參與設計的車載乙太網路晶片，不僅擁有較高的頻寬和較低的延遲外，還能做到支持降低整車線纜重量、提高效率、符合未來汽車科技的需求及安全性。預計今年年底瑞昱(2379)車用乙太網路晶片將正式出貨到歐系車廠，一部汽車裡預估可用到10個實體層控制晶片，率先應用於車載娛樂與ADAS，預計出貨量將已倍數成長，可望佔營收比重達5%左右。
財報面:
6月合併營收36.19億元，月減4.21%、年增12.44%；累計上半年合併營收在217.78億元，年增9.25%。
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