聯詠(3034)研究報告
基本面:
聯詠(3034)為台灣第二大IC設計公司，全球前三大平面顯示器(LCD)驅動IC設計廠商，產品組合與營收佔比為驅動IC比重約6成、SoC(系統單晶片)佔比重約為4成。為聯電集團旗下的一員，所需的主要原料晶圓，由聯電提供晶圓代工服務。LCD驅動IC可區分為大尺寸，主要應用在電視；小尺寸，主要應用在手機(觸控面板感應晶片,TDDI)、平板。大尺寸面板驅動IC客戶為國內面板廠的友達(2409)、群創(3481)、彩晶(6116)及華映(2475)；小尺寸面板驅動IC主要提供給Apple平板電腦、非蘋陣營與三星客戶；SoC除了在國內市場外，目前還打入了日韓歐等國家。
消息面:
在手機屏佔比提高下，智慧型手機大多走向窄邊框或無邊框設計，因此對於觸控面板感應晶片(TDDI)的整合型方案需求十分暢旺，加上今年非蘋陣營旗艦機幾乎皆導入TDDI規格，而目前聯詠(3034)TDDI的市佔率排第2，加上TDDI的平均銷售價格(ASP)高於觸控、驅動IC兩顆加總的單價，且毛利率也較佳，對於聯詠的營收獲利貢獻顯著。此外聯詠(3034)今年拿下OPPO、Vivo、華為及小米等旗艦機種的TDDI訂單，可望推升TDDI單月出貨量再度向上成長。
系統單晶片(SoC)方面，聯詠產品包含LCD TV SoC、多媒體晶片等等，聯詠(3034)過去以韓國客戶為主，今年則加入中國客戶的貢獻，而第3季將進入傳統旺季，加上中國需求旺，以及TV高解析度4K滲透率持續增加的態勢下，將帶動相關產品的出貨量。
財務面:
7月營收50.26億，年增率27.2%，累計上半年營業收入237.31億元，年增4.43%；毛利率29.87%，較去年同期毛利率28.38%，增加1.49個百分點，稅後純益24.99億元，較去年上半年增加15.97%，今年上半年每股稅後純益4.11元。
展望下半年預估下半年TDDI可望出貨5,000萬顆，全年預估將超過1億顆，且SoC的成長又比驅動IC的成長性更強，第三季營收預估為150~154億元，毛利率則落在29%~30.5%，全年營收可望優於去年。
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