健鼎(3044)研究報告
基本面:
健鼎(3004)為印刷電路板(PCB)廠商，其生產市值在中國大陸所有PCB廠中排名第二，僅次於臻鼎-KY(4958)，統計今年第2季PCB產品應用端占營收比以汽車板占20.7%、手持式裝置用板17.2%、光電板占15.7%、伺服器板占16%、記憶體模組占11.6%、筆電板及硬碟版各占約6%。客戶端的部分在車用電子主要客戶以Continental、Bosch；手持裝置客戶包含蘋果、小米、華為、三星等；平板電腦及筆電客戶以蘋果為主要客戶。
消息面:
在大陸限汙令下，使許多中小型PCB廠因環保問題被迫停產關廠，促使PCB產業大者恆大的現象，而健鼎(3004)因具有品質、技術跟生產線排汙採高標準的優勢下，可望受惠於轉單效應，且去年積極針對湖北仙桃廠產能擴充，主要擴充在高密度連接板(HDI)、汽車板、伺服器及網通板，以因應未來需求成長。
健鼎(3004)為人民幣貶值受惠股，原因在於健鼎(3004)有90%訂單主要以美元計價，但有50%的成本是以人民幣支付，而人民幣自6月以來開始貶值，7月加速貶值下，有利推動健鼎(3004)毛利走升，尤其在聯準會(Fed)持續升息，且中美貿易問題也還未有定案下，強勢美元，弱勢人民幣的趨勢恐怕將延續，使健鼎(3004)的毛利率相對有撐。
財務面:
7 月營收48.26 億元，月增13.5%，年增24.5%，創下歷史單月新高紀錄，統計上半年營收為242.71億，相較去年同期年增16%，毛利率16.7%，年減約1個百分點，主因人民幣匯差所致。
展望下半年為傳統的電子旺季，在伺服器、網路通訊、車用電子及手持裝置需求提升下，全年營收成長可望突破500億以上，且在人民幣大貶走勢影響下，可望使毛利維持在一定水準之上。
