和碩(4938)研究報告
基本面:
和碩(4938)為專業的代工廠，主要從事研發、設計、製造電子產品及周邊電子設備與零組件，也是台灣50、摩台權值、元大高股息指數的成分股。為華碩集團旗下的一員，和碩(4938)轉投資的子公司有:機殼廠鎧勝-KY(5264)、PCB廠的景碩(3189)，根據2018年第一季產品營收占比可區分為資訊電子產品(MB、NB)12%、通訊電子產品(智慧型手機與寬頻設備)71%、消費性電子產品(TV、遊戲機)9%、其他策略投資8%。與鴻海(2317)及緯創(3231)皆為蘋果供應鏈的代工廠。
消息面:
在蘋果3款新機中，6.1吋LCD款是價格較為實惠的，性價比相對較高，也是目前市場上最引頸期盼的商品，而和碩(4938)在這款新機中分配的組裝訂單高達75%、鴻海(2317)25%，在未來加單及拉貨力道期待更高下，可望受惠。
為了因應中美關稅帶來的衝擊，和碩(4938)近期陸續規劃將產能移往分散至墨西哥、捷克以及進一步在東南亞包含印度做擴充產能的詳細規劃，使關稅帶來的傷害降到最低。
財務面:
第2季毛利率3.2%，年減1.4個百分點；營益率0.6%，年減1.2個百分點，受惠新台幣貶值的回沖匯兌收益10.11億元，稅後純益29.33億元，年減14.7%，每股純益1.12 元。7月合併營收1,039.5億元，月增率37%，年增率10.4%。
展望下半年受惠於iPhone新機上市、台幣貶值帶來的匯兌收益以及消費性電子的成長將優於預期，下半年營收可望優於上半年。
(以上資料由寶得富研究團隊整理，投資人應獨立判斷審慎評估並自負投資風險)
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