創見 Q1 獲利衰退 EPS 1.11 元,估下半年降價壓力抒緩

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記憶體模組廠商創見第一季因 Nand flash 跌價,再加上匯損衝擊,單季 EPS 1.11 元,獲利較去年同期年減 16.6%,較上季獲利衰退 19.6%。展望第二季,第二季 DRAM 合約價仍維持高點,但 Nand 仍供過於求,估計要待下半年,Nand Flash 降價壓力才會獲得抒緩。

在產品結構上,以第一季來看,工控產品占整體營收比重 46.9%、策略性產品占 21.8%、消費型 Flash 產品占17.8%,標準型 DRAM 產品則占 13.5%。

創見第一季毛利率達 22.2%,為近一年來的新低水準,主要因 Nand  Flash 價格走跌,產品價格也有壓力,造成毛利率向下;在業外部分,創見持有現金部位中,美元比重達七成,第一季因為台幣升值,造成匯損衝擊。

展望第二季,目前看來第二季 DRAM 記憶體合約價格仍會維持高點,Nand 則會持續受到 3D TLC 產能開出,市場供給增加,第二季供過於求的狀況會持續,價格也恐怕會持續走跌。至於業外,隨著匯率趨穩,第一季的匯損在第二季可望回沖。

展望下半年,創見預期,隨著手機容量的搭載 Nand Flash 比例可望提升,帶動需求,下半年 Nand Flash 的降價壓力可望抒緩,創見也會適時彈性調整價格因應。

另外,創見則持續加強利基的策略性產品,優化產品線,包括蘋果升級方案、固態硬碟等等,而在工控領域,創見也推出 3D TLC NAND 快閃記憶體導入嵌入式解決方案,傳輸效能直逼 MLC 平面(2D)快閃記憶體,但價格卻更具競爭力。

另外,創見董事會已通過,擬配發現金股利 6 元,依創見股價約 83 元計算,殖利率逾 7% 以上水準,高殖利率表現對股價有保護作用。

 

文章出處:http://pcse.pw/5XAB5