2019 年拉開序幕，展望經濟前景，元大寶華與台經院均認為，今年景氣最大變數，有美中貿易戰、金融市場波動、國際政經情勢不穩等，這些變數將如同鉛塊，加速景氣下墜。
全球景氣放緩，預估今年經濟成長低於去年
全球景氣擴張步調減緩，全球經濟預測及商業諮詢機構 IHS 預測 2019 年全球經濟成長率為 3.0% ，國際貨幣基金（IMF）預測 2019 年全球貿易量增 4.0% ，分別低於 2018 年的 3.2% 及 4.2% ；台灣各機構也預估國內今年經濟成長低於去年，預測值介於 2.18% 至 2.6% 。
元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源指出，今年全球經濟成長率雖然較去年低，仍高於長期平均，只是景氣不平衡的狀況更加明顯，美國還是不錯、歐洲政治風險升高、中國趨緩情勢加劇，由此可見，主要國家已經在景氣的末升段，各自依不同的速度向前行。
梁國源認為，台灣同樣處於景氣的末升段，但恐怕更接近尾端，再踏一步就要進入緊縮期；因為台灣除了受到外在情勢影響，還有自身問題，尤其經濟成長動能不足的情況下，政府卻因九合一選舉結果不如預期，內部出現雜音，如果無法盡快整頓、拿出積極作為，國際情勢一旦惡化，可能難以及時反應。
拖累台灣經濟的 3 個原因：中美貿易戰、金融動盪、國際情勢
台經院景氣預測中心主任孫明德則認為，景氣已處下行階段，而且速度頗快，今年也將持續受到「3 個鉛塊」拖累，一是美中貿易戰，對於製造業出口可能會有影響，二是金融面的動盪，美國今年預計升息 2 次，歐洲央行下半年可能跟進升息，接棒扮演吸金角色，新興市場資金若因此有劇烈波動，國際股市也難置身事外。
至於第 3 個鉛塊，孫明德表示，國際政經情勢不穩定，今年第 1 季英國脫歐會愈吵愈兇，地緣政治也充滿不確定性，台灣是小型經濟體，如果外在環境不穩，甚至需求降溫，勢必受到波及。
觀察近期國內總體經濟數據，國發會 11 月景氣燈號分數驟降，距離代表「低迷」的藍燈只剩一步之遙，中經院發布 11 月經季節調整後的製造業採購經理人指數（PMI）續跌 3.8 個百分點至 48.0% ，跌破榮枯線（50%），為 2016 年 4 月以來首次呈現緊縮。
另外，台經院調查的 11 月製造業營業氣候測驗點跌至 86.01 點，為 2009 年 3 月以來、近 117 個月的新低。
庫存去化、升息循環告終，下半年景氣有機會反彈
孫明德認為，其實去年第 3 季起，台灣景氣就已經反轉向下，而上述 3 個鉛塊會加速景氣下墜，只能期待今年下半年，廠商庫存陸續去化完畢，開始有新的採購或投資，且美國升息循環告終、歐洲央行腳步不要太快，如此一來，利空出盡，全世界也有了喘息空間，屆時有機會期待景氣出現谷底反彈的訊號。
國發會副主委鄭貞茂則說，今年外在變數多，出口比較有疑慮，但內需在政府加碼投資、薪資穩定成長的情況下，會有支撐力道。
總體而言，鄭貞茂認為，國內外預測機構對於景氣放緩已有共識，甚至部分智庫看法偏向悲觀，推測是因為金融市場擾動較劇烈，以及外在環境充滿變數，信心面受到影響所致。但其實去年企業獲利不錯，經濟數據雖走低，也還維持一定水準，顯示基本面有支撐力道。
基礎建設與台商回流穩住經濟
鄭貞茂強調，今年景氣是「溫和走緩」，且前瞻基礎建設進入執行高峰，可帶動投資；另外，政府除了引導台商回流，也正盤點刺激民間消費措施，顯見政府態度積極，持續尋找著力點、穩住經濟成長動能。
不過梁國源提醒，九合一大選的選舉結果等同否定政府近年作為，政府應該重新省思政策方向，不能再追求傳統思維的成長，從過往「拚經濟」的模式轉為兼顧所得分配、全民福祉的「包容性成長」；同時，外在情勢動盪，尤其台灣夾在美中兩強之間，必須穩住自己的角色，盡快找出突圍之道。
